Von Jeremy Anagnos, Portfoliomanager der Global Listed Infrastructure-Strategie von Nordea

Unsere Gesellschaft steht vor einer Reihe unbestreitbarer Herausforderungen. Wirtschaftlich bedroht der aktuelle Inflationsschock – der durch die russische Invasion in der Ukraine Anfang beschleunigt wurde – weiterhin Verbraucher und Industrie, für die in der nördlichen Hemisphäre der Winter vor der Tür steht. Wir werden ständig an die Auswirkungen der globalen Erwärmung und des Klimawandels erinnert, wobei die Häufigkeit und Schwere von Küstenüberflutungen, Dürren und Waldbränden stetig zunimmt.

Da sich unsere Welt verändert, haben wir keine andere Alternative, als uns anzupassen. Um die Abhängigkeit von fossilen Brennstoffen zu verringern und den Energieverbrauch zu verringern, müssen wir die Stromerzeugung aus erneuerbaren und alternativen Energiequellen intensivieren und energieeffizienter werden.

Die Identifizierung von Nachhaltigkeits-Leadern im Bereich der Sachwerte – sowohl für Infrastruktur als auch für Immobilien – wird für die kurz- und langfristige Veränderung unerlässlich sein.

Sachwerte-Unternehmen stehen bei den Bemühungen, das Netto-Null-Ziel zu erreichen, an vorderster Front, indem sie in grüne Initiativen wie die Installation von Solarparks, die Modernisierung von Übertragungsleitungen und die Verbesserung der Energieeffizienz von Gebäuden investieren. Intelligente Gebäudesysteme können beispielsweise den Stromverbrauch senken und die Energieeinsparungen erhöhen. Im nachhaltigen Wohnungsbau können umweltfreundliche Gebäudetechniken und -Materialien sowie innovative Geräte den Energieverbrauch um durchschnittlich 33 % senken.

Auch wenn Industrien im Infrastruktur- und Immobilienbereich derzeit für die Hälfte aller CO2-Emissionen verantwortlich sind, machen diese Sektoren fast drei Viertel der aktuellen Investitionen für globale kohlenstoffarme Initiativen aus.

Während eine gesündere und wohlhabendere Zukunft zwar vom grünen Wandel abhängt, ist der Nachhaltigkeitsgedanke aber nicht mehr der einzige Motor des Wandels – denn die aktuelle Energiekrise zeigt die klare ökonomische Begründung für ein Umdenken des Status Quo. Glücklicherweise ist die laufende technologische Innovation, die die Entwicklung unterstützen kann, in finanzieller Reichweite.

Die Multi-Billionen-Investitionschance

Anleger stellen zunehmend fest, dass reale Vermögenswerte angesichts des aktuellen Wirtschaftsklimas attraktiv sind. Gestützt auf wesentliche Bedürfnisse – wie Wohnraum, Strom, Verkehr und Kommunikation – sind diese Unternehmen häufig monopolähnliche Unternehmen, die vertraglich festgelegte oder regulierte Renditen aufweisen und ein starkes Fundament für Stabilität bei wirtschaftlicher Belastung bieten.

Darüber hinaus verfügt die überwiegende Mehrheit der realen Vermögenswerte über die Fähigkeit, Preiserhöhungen weiterzugeben – weshalb dieser Bereich in Zeiten überdurchschnittlicher Inflation in der Vergangenheit globale Aktien übertraf.

Die Investitionsmöglichkeit, um sicherzustellen, dass bestehende Infrastruktur- und Immobilienanlagen den sich entwickelnden Bedürfnissen der Gesellschaft entsprechen, wird in den nächsten drei Jahrzehnten einen Wert von über 130 Billionen US-Dollar haben. Wir sind bereits Zeugen einer Vielzahl überzeugender unternehmerischer Chancen – verbunden mit den Themen Umwelt- und Sozialverantwortung und technologische Entwicklung.

Im Rahmen des Umweltschutzes hat sich LINK, der Eigentümer diversifizierter Immobilien mit Hauptsitz in Hongkong, verpflichtet, bis 2035 Netto-Null zu erreichen – mit einem Zwischenziel für 2025. Im Einklang mit der Science Based Targets Initiative (SBTi) strebt das Unternehmen bis 2025/2026 ein Portfolio aus 100 % umweltfreundlichen Gebäuden an, während es seine CO2-Emissionsintensität gegenüber 2021/2022 bereits um 15 % reduziert hat. Ein weiteres Beispiel ist National Grid, der Eigentümer kritischer britischer Stromübertragungsnetze und ein Unternehmen, das an der Spitze der Umweltverantwortung steht. Zwischen 2022 und 2026 wird National Grid Investitionen in Höhe von GBP 30 bis 35 Mrd. tätigen, um sicherzustellen, dass das Vereinigte Königreich in der Lage ist, seine Netto-Null-Ziele zu erreichen.

Was die führenden Unternehmen im Bereich des technologischen Wandels angeht, ist der portugiesische Energieversorgungskonzern EDP ein leuchtendes Beispiel für Innovationen im Bereich der Dekarbonisierung. Er ist einer der weltweit größten Entwickler erneuerbarer Energien, der 24,7GW erzeugt und damit neun Millionen Kunden versorgt. EDP hat derzeit das Ziel, bis 2030 eine Wasserstoffkapazität von 1,75GW zu erreichen und hält an seinen Zielen fest, bis 2025 die gesamte Kohleproduktion aufzugeben und bis Ende des Jahrzehnts mit 100 % erneuerbarer Kapazität zu arbeiten.

Schließlich, wenn es um das Thema der sozialen Verantwortung geht, sind Unternehmen wie Ventas – das diversifizierte REIT für das Gesundheitswesen mit 1.200 Immobilien in den USA, Kanada und Großbritannien – gut positioniert. Ventas ist ein Nutznießer säkularer Trends, einschließlich der demografischen Entwicklung von Seniorenwohnungen und der steigenden Nachfrage aus den Märkten für Arztpraxen und Biowissenschaften. Während der Seniorenanteil der US-Bevölkerung ein deutliches Wachstum verzeichnet, ist das Angebot für geeignete Wohnimmobilien im Land seit 2017 um 66 % gesunken.